Chính phủ và
NHNN công bố điều chỉnh mục tiêu tăng trưởng tín dụng từ mức 30%
xuống 25 – 27% trong năm nay. Như vậy, định hướng chính sách
tiền tệ của NHNN là duy trì lãi suất ổn định, song về chính sách
tín dụng có sự điều chỉnh.
Tín dụng cho sản xuất vẫn được ưu tiên mở rộng song các loại tín
dụng phi sản xuất bao gồm tín dụng chứng khoán, bất động sản và
tiêu dùng sẽ được xiết chặt lại...
Theo số liệu từ NHNN, dư nợ cho vay, chiết khấu giấy tờ có giá
để đầu tư, kinh doanh chứng khoán của các tổ chức tín dụng ước
đến 30/6/2009 tăng 28,31% so với cuối năm 2008.
Đây là một mức tăng mạnh, bởi số liệu báo cáo của các tổ chức
tín dụng đến cuối tháng 4/2009 cho thấy dư nợ cho vay loại này
là 7.157 tỷ đồng, chỉ tăng khoảng 4% so với cuối năm 2008.
Cũng theo thông tin công bố trên, dư nợ cho vay để đầu tư và
kinh doanh bất động sản của hệ thống các tổ chức tín dụng đến
30/6/2009 ước tăng 10,48% so với cuối năm 2008.
Công ty chứng khoán Sài Gòn SSI cho rằng, động thái khá mạnh tay
của chính phủ được áp dụng là do mức tăng trưởng tín dụng thực
tế 6 tháng đầu năm 2009 so với cuối 2008 của toàn hệ thống có
thể cao hơn con số ước tính 17,1% (cuối năm 2007 NHNN ước tính
tín dụng của năm tăng 38% song con số thực tế lên đến 53% và năm
2008 NHNN ước tính tăng trưởng tín dụng 21% song thực tế là
25%.).
Do đó, động thái điều chỉnh chính sách tín dụng của NHNN là phản
ứng nhằm tập trung nguồn lực hỗ trợ sản xuất và phòng ngừa áp
lực lạm phát cao khi kinh tế hồi phục.
Chuyên viên phân tích Tống Minh Tuấn cho rằng, việc thắt chặt
tín dụng với chứng khoán, xét về ngắn hạn sẽ ảnh hưởng phần nào
đến tâm lý của nhiều nhà đầu tư. Tuy nhiên, nếu tính trung và
dài hạn thì đó lại là một điều rất tốt, giúp thị trường sẽ phát
triển lành mạnh và ổn định.
Theo ông Tuấn, việc hạ chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng chỉ là sự
điều chỉnh (điều chỉnh từ 30% xuống còn 25 - 27%) cho phù hợp
với tính hình kinh tế vĩ mô chứ không phải là hành động “khóa
van” hoàn toàn kênh "rót" tiền vào thị trường chứng khoán.
Ông Tuấn cho rằng, nên nhìn nhận việc giảm tăng trưởng tín dụng
như một biện pháp tăng cường kiểm soát rủi ro chứ không phải là
một hành động cấm đoán của NHNN.
Trước đó một tháng, thông tin về việc thanh tra NHNN sẽ kiểm tra
các ngân hàng về hoạt động tín dụng đã được xem là động thái báo
trước cho các ngân hàng về chủ trương thắt tín dụng của NHNN
trong thời gian tới.
Hơn nữa, gói kích cầu của Chính phủ đã phát huy tác dụng, nền
kinh tế đã có những khởi sắc. Tuy nhiên, trước xu hướng lạm phát
có thể quay trở lại nền kinh tế nên Chính phủ (NHNN) đã có những
chính sách thắt chặt chính sách tiền tệ thời gian được xem là
biện pháp phòng bị cần thiết.
Nhiều nhà đầu tư tổ chức cũng cho rằng, việc thị trường hoạt
động bằng nguồn tiền thực sự không phụ thuộc vào công cụ đòn bẩy
tài chính (tiền vay từ các ngân hàng) có thể sẽ không làm cho
thị trường phát triển mạnh, nhưng chắc chắn sẽ giúp cho thị
trường có sự phát triển ổn định và lành mạnh.
Trả lời câu hỏi liệu những phiên giao dịch tới có bị sụt giảm
bởi tác động cắt giảm tăng trưởng tín dụng của NHNN hay không?
Ông Tuấn cho rằng, diễn biến của thị trường chứng khoán trong
thời gian tới sẽ không ảnh hưởng quá nhiều bởi điều kiện cho vay
mới của các ngân hàng mà nó phụ thuộc nhiều vào kỳ vọng của các
nhà đầu tư đối với thị trường. Nếu thị trường có tín hiệu phát
triển tốt thì nguồn tiền được các nhà đầu tư “đổ” vào cũng khá
nhiều mà tỷ lệ vay từ ngân hàng lại chiếm tỷ lệ rất ít.
Diễn biến của thị trường không tốt chủ yếu là do không có nhiều
thông tin hỗ trợ tốt. Điều trông chờ duy nhất của các nhà đầu tư
hiện nay là kết quả kinh doanh quý II của các doanh nghiệp, sang
tháng 8 tới khi các báo cáo đã công bố nhưng thị trường vẫn chưa
tìm được những sự hỗ trợ mới… Đó mới được xem là nguyên nhân
chính dẫn đến sự phát triển chưa bền vững của thị trường chứng
khoán hiện nay.
